上海天然橡膠(30190,-90.00,-0.30%)期貨9月合約12日早盤下跌3.52%。原油以及白銀再次大跌，增加了其它商品市場的壓力，而且汽車市場前景轉淡也不利于橡膠市場走強，不過，隨著緊縮政策可能出現的暫時放緩和開割期天氣的變化，橡膠價格將會回升。

　　11日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)6月原油合約收跌5.67美元或5.46%，結算價為98.21美元。美國能源資料協會公布，上周美國原油庫存增加378萬桶，高于預期，汽油庫存增加128萬桶，市場原本預期庫存下降20萬桶。芝加哥商業交易所將汽油期貨保證金上調，導致了汽油期貨大跌，拖累原油走勢。此外，市場擔心中國經濟增長放緩，以及美元在歐元區債務憂慮下走強。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

　　天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部大雨，南部多云;馬來西亞產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云;印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云;中國產區，海南陣雨，云南為陣雨天氣。

　　亞洲現貨市場，前一個交易日，價格持穩。泰國交易商稱，原材料價格整日攀升，供應依舊趨緊。曼谷一位貿易商稱，泰國以外的交易商似乎預計產量能快速回升，但事實并非如此，認為在7月以前泰國橡膠產量將逐步提高。6月/7月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤515美分。12日，馬來西亞標膠SMR20 6月FOB官方報價早間大幅下跌。

　　其它方面，央行公告，將發行400億元的3年期央票，同時，3月期央票的發行量也增至500億元。這宣告本周公開市場提前鎖定凈回籠，連續三周的凈投放終結。央行重啟3年期央票，意味著前期密集出臺的貨幣政策工具使用頻率或將有所放緩，在2010年12月份起當3年期央票停發后，央行準備金率上調即開始了一月一調的緊密節奏。由于央票重啟，暗示準備金的上調可能暫緩，將緩和市場壓力，對商品價格有利。

　　總體上，商品市場尚未擺脫壓力。由于庫存增加以及交易所調高保證金，原油價格大幅下跌，市場對商品泡沫破滅的擔憂明顯上升，而且美元匯率反彈，貴金屬價格也在下滑。希臘可能重組債務以及中國經濟增長有所放緩也帶來壓力。另一方面，中國重啟3年期的央票發行，暗示準備金可能暫緩上調，而且美國經濟大體向好，伯南克給出的評價依然是處在復蘇途中。橡膠價格在原油大跌的壓力下滑落，汽車市場的樂觀前景有所轉淡，也不利于價格走強。東南亞產區已恢復開割生產，預計產量明顯增長，但產量對天氣較為敏感，泰國中部出現大雨天氣，中南部一旦再次出現洪水，全年產量將會繼續下降，而且在開割期洪水造成的損失更為沉重。隨著國內宏觀政策進入稍微平緩的階段，橡膠價格仍有望回升。