2011年，世界經濟復蘇的不穩定性和不確定性，以及輸入性通脹給中國經濟帶來的隱憂等挑戰，表明新的一年中國宏觀經濟運行將面臨復雜形勢。
　　
　　2011年中國經濟走勢如何？為了解答這一問題，中國經濟時報記者獨家專訪了國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長、研究員余斌。余斌表示，2011年，中國經濟出口、投資和消費實際增速均將出現不同程度的下降，全年經濟增長將低于去年。各大機構對2011年中國經濟增長的預測也處在8．7%—9．7%之間。
　　
　　余斌說，2011年，宏觀經濟政策將繼續鎖定保增長、調結構、控通脹三個既相互聯系、又相互沖突的目標，這就決定了2011年經濟運行將面臨極其復雜的局面和諸多“兩難”問題。在這種情況下，需要多項宏觀經濟政策均能有效發揮作用，在分別盯住各自的重點目標的同時，兼顧其他目標，相互協調，相互配合，共同促進國民經濟健康穩定發展。
　　
　　2011年經濟增長將低于去年
　　
　　中國經濟時報：對于2011年經濟形勢，當前各機構意見分歧較大。一部分機構認為2011年中國經濟將穩中趨降，但也有專家擔心投資沖動將使得2011年的經濟增長上行風險大于下行風險。你認為2011年中國經濟將可能呈現什么樣的發展形勢？
　　
　　余斌：在2010年一季度經濟增長達到11．9%的近期高點之后，二、三季度分別回落到10．3%和9．6%。經濟增長呈現出逐季、小幅回落趨勢，目前仍處在回調過程中。2011年，出口、投資和消費實際增速均將出現不同程度的下降，全年經濟增長將低于2010年。世界銀行、國際貨幣基金組織、經濟合作與發展組織、亞洲開發銀行、聯合國等國際機構對2011年中國經濟增長的預測也處在8．7%—9．7%之間。
　　
　　2011年出口增長將明顯低于2010年。2010年，在全球經濟相對低迷的情況下，我國出口增長超出預期，達到31．3%。其中原因，主要是我國政府采取的上調出口退稅率、增加出口信貸、為出口企業提供資金支持等多種政策措施起了作用。值得注意的是，多數發達國家為削減財政赤字實施緊縮性財政政策，不利于經濟復蘇，經濟增長仍存在反復的可能。由于發達經濟體實體經濟恢復緩慢，失業率居高不下，我國與發達國家之間的貿易摩擦不斷增加，在重啟人民幣匯率彈性機制以后升值壓力不減，將在一定程度上對2011年出口增長產生沖擊。特別是國際金融危機正在從私人銀行危機、主權債務危機向國際貨幣體系危機演變，發達經濟體經濟增長仍存在反復的可能，匯率競爭性貶值，將引發全球“貨幣戰爭”，現有國際經濟、金融秩序將再度受到嚴重沖擊。同時，2010年出口高增長，是在上年基數較低的情況下實現的。預計2011年我國出口增長將出現一定幅度回落，月度出口增速呈前低后高走勢，全年出口增長15%左右。
　　
　　2011年投資增長下降壓力主要來自房地產領域。2010年1—11月份，城鎮固定資產投資同比增長24．9%。其中，基礎設施投資增長大幅度下降，制造業投資增長相對平穩，而占比達到25%左右的房地產投資增長達到36．5%。房地產投資高速增長，是2010年投資快速增長的主要推動力。但隨著國家房地產調控政策的不斷出臺，市場需求受到抑制，房價下降預期增強，房地產成交量萎縮難以避免。房地產成交量萎縮意味著開發商從市場銷售中獲得的資金減少，對房地產開發投資將產生一定的負面影響。同時，打擊房地產開發企業囤地行為和嚴格控制開、竣工時間，又會刺激房地產開發企業加快開發進度；保障性住房建設力度加大，也會部分彌補房地產開發投資規模收縮對房地產投資增長的負面影響。綜合看，2011年房地產投資增長將有所回落，但不會出現深度滑坡。預計2011年投資增長將達到20%以上。
　　
　　2011年消費實際增幅呈下降趨勢。在應對國際金融危機的過程中，我國政府實施的諸多刺激消費的政策效果顯著。在汽車、家電、家具、旅游等消費熱點的帶動下，2009年社會消費品零售總額增幅剔除商品零售價格因素之后，實際增長16．9%，達到歷史最高水平。
　　
　　2009年下半年以來，城鄉居民實際收入增速有所回調，消費刺激政策效應減弱，民生性財政支出增速回落，消費實際增速也開始下降。2010年前三季度，經濟增長達到10．6%，而城鎮居民人均可支配收入實際增長僅為7．5%，二者相差3．1個百分點。城鎮居民收入增長放緩，對2011年占社會消費品零售總額80%以上的城鎮居民消費增長將形成硬約束。農村居民收入保持了較快增長，但占比較低，對消費增長的貢獻有限。政府刺激消費的各項政策措施，力度和效應有所減弱。受上述因素的影響，消費實際增長有所回落。2010年社會消費品零售總額實際增速穩定在15%左右。預計2011年消費實際增長將進一步回落到13%左右。
　　
　　CPI上半年上漲壓力大
　　
　　中國經濟時報：2011年最大的困難是控制通貨膨脹。有分析認為，當前國際流動性已對中國經濟造成很大影響，很多貨幣是被迫增發。再加上成本推動，如資源、能源、生產要素價格上行等，兩者相加對物價造成較大的壓力。有判斷認為，“通脹勢頭在2011年會更加強勁”。你怎么看2011年的通脹問題？
　　
　　余斌：預計2011年上半年CPI上漲壓力明顯加大，下半年略有緩解，全年漲幅為4%左右。
　　
　　流動性過剩是本輪物價上漲的深層次原因。M2與GDP之比，盡管不是衡量流動性過?；蛘哓泿懦l的準確指標，但從一個側面反映出當前我國物價上漲的貨幣因素。2009年，在應對國際金融危機的過程中，全球流動性寬松，M2與GDP之比世界許多國家都呈現出上升趨勢。其中，美國為60．5%，歐元區為92%，日本為161%，我國達到178%，在世界主要經濟體中比例最高。“M2增速—GDP增速—物價漲幅”，也可衡量短期貨幣超發程度。2009年三者之差達到19．2個百分點，與歷史最高水平1990年基本持平。物價終究是貨幣現象，流動性過剩，為當前物價上漲埋下隱患。
　　
　　2011年，物價上漲壓力主要來自以下三個方面：
　　
　　一是貨幣供應量增加與物價上漲之間的傳導機制不同以往。超量貨幣在資產市場、初級產品現貨與期貨市場、普通商品市場之間流動。目前房地產、股市相對低迷，資本市場吸納流動性的能力明顯減弱。由于農產品具有需求彈性小、供給彈性小和勞動生產率提高慢的特征，成為國內投機資金炒作的對象。因供給、需求或供求關系變化導致的價格上漲，被投機資金成倍地放大，從而推動部分農副產品價格大幅度上漲。
　　
　　二是2010年年初以來，伴隨著“民工荒”、“招工難”的出現，制造業領域勞動力成本大幅度上漲。由于過度競爭、惡性競爭、資本替代勞動、技術進步等因素的影響和制約，制造業最終產品價格難以同步上漲。2010年下半年以來，工資上漲逐步從制造業向服務業、種植業和養殖業傳導，導致勞動密集的服務業、種植業和養殖業等生產成本大幅度上漲，成本推動型物價上漲壓力加大。
　　
　　三是美聯儲為提振實體經濟、降低失業率、扭轉通貨緊縮、轉嫁美國政府債務，在實施了總額為1．725萬億美元的第一輪量化寬松貨幣政策之后，又實施6000億美元的第二輪量化寬松貨幣政策。從對我國的影響看，一方面，大量國際資本通過各種渠道進入我國，在一定程度上加大了人民幣升值和資產泡沫化的壓力；另一方面，市場上美元中長期貶值預期增強。國際市場初級產品以美元標價和交易，價格再度上漲，我國面臨的輸入型通脹壓力將不斷加重。
　　
　　由于今年上半年物價上漲壓力較大，進一步提高利率和準備金率、收縮流動性，是必要的。但過度緊縮的貨幣政策也不利于經濟平穩較快發展。中央經濟工作會議指出，要引導信貸投放，更多地支持中小企業、民營經濟的發展。過多的流動性進入實體經濟，一方面有利于國民經濟的穩定發展，另一方面也減輕了對資產價格和CPI的沖擊。
　　
　　除此以外，深化市場化改革，積極推進國有企業、高校、醫院等領域改革和國有、集體土地流轉，增加市場上資產規模，也可以緩解流動性過剩的壓力。保障農副產品的生產和供應，有效打擊投機、炒作行為，規范流通秩序等，則是穩定物價的重要途徑。從總體上看，2011年存在物價上漲壓力，但完全有可能把CPI漲幅控制在廣大居民可接受的范圍之內。來源：中國經濟時報 記者：王小霞