近期國內有色金屬期價受中國四川地震影響，表現不一。其中，鋅市在地震發生后反應最快，上周價量雙行，滬鋅指數于周一快速沖破19000元；期鋁表現隨后，部分鋁廠供給中斷的消息，吸引短多目光，價格在上周五突然發力，主力合約最高沖至19445元；而銅價表現因地震影響不大，幾個交易日的反彈震蕩，主要源于低位買盤的介入，上周四主力合約曾觸碰61280元低點。展望后市，我們認為： 

　　首先，地震導致的部分鋅精礦產能中斷、運輸不暢以及電力問題仍將對短期鋅價形成有利支撐。盤面上，盡管主力鋅在本周一沖破19000元后連續三日收跌回撤到18120水平，但地震的諸多影響不會在那么快的時間里完全消退。專家表示，余震還有可能持續一個月的時間，將繼續對甘肅南部、陜西南部以及四川省內的鉛鋅礦生產造成影響。消息面上，我們仍無法得知地震至今對鋅產量損失的具體數據，雖然常出現部分復產的傳聞，但完全恢復產能在目前的情勢下還不太可能。運輸方面，寶成鐵路在陜西鳳縣的中斷料已影響到八一鋅業的正常發貨。而電力方面，出于岷江上游水庫形勢嚴峻，四川省內電力負荷壓力較重，也易對企業復工造成影響。

　　因此，短期鋅價仍然存在上漲題材，周內的連續收跌，主要與地震發生后大量多頭敏感入場隨即獲利離場有關，鋅價還有可能重新向1.9萬元震蕩逼近，而滬鋅應至少在1.8萬元前期平臺獲得有利支撐。 

　　其次，鋁價短期也受到了地震因素的部分提振，但出于受冰災影響產能的全面恢復、內外盤庫存的持續走升，鋁價表現應以震蕩為主。外盤上，3000美元的穩固；內盤上，1.9萬元的穩固，是當前鋁走勢的首要任務。面臨夏季，我們對鋁價的表現是中期看好的，能源緊張的形勢以及氧化鋁有可能面臨漲價的風險，屆時將可能推動鋁價至新的平臺。盤面上，遠月高近月低的基差特點，同樣肯定了我們的判斷。短期操作上，建議在18700-19000間介入中期多頭頭寸。 

　　最后，對于銅價，市場沒有明顯主導行情的因素。市場整體持倉仍不活躍，短期來看只有庫存方面的注銷倉單水平可能對價格形成潛在支撐。依然強調中國地震不會對銅市供應造成大的影響。另外，ICSG報告顯示今年前兩個月精銅供求呈6萬噸短缺狀態，但與去年相比短缺量減少了9000噸，雖然數據滯后，但也會影響買盤熱情。趨勢上，倫銅短期方向還不明朗，雖然周月K線技術偏強，但持倉未出現明顯跟進，因此對于后市，我們只能暫時肯定銅價下方8130點附近的較強支撐應是有效的。滬銅方面我們看好現貨以及廢銅價格對期價的支撐。操作上，當前點位很難判斷，保守等待有利的買入點位，我們看好6.2萬元的支撐。