本月國內丁苯膠價格明顯，七月份上半月充油丁苯膠1712漲勢明顯；下半月松香丁苯膠1502接連走高。月初受到原料成本居高等因素影響，丁苯膠生產廠商表示充油膠1712處于虧損狀態，例如南京揚金橡膠等供應商放量趨緊，且對充油丁苯膠1712價格不斷調高，帶動1712價格逼近松香丁苯膠價格；在原油以及天膠走勢偏弱、原料丁二烯內外盤價格下挫不止、終端下游買盤少量等因素拖累下，多數商家對短期操盤心態謹慎，并隨行就市低位庫存操作。中旬開始丁苯經歷一段盤整期，下旬由于出貨不暢，銷售公司開始松動松香丁苯膠1502價格，而松香膠1502行情整體走低；充油膠1712貨源供應量有限，報盤堅挺。之后伴隨外圍因素轉暖，中間投機環節對松香膠1502詢盤增加，實盤成交明顯提升；而一手經銷商普遍表示本月銷售計劃基本完成，銷售無壓力且銷售公司對市場放量限制，因而商家無低價出貨意向，松香丁苯膠1502價格開始走高，充油膠1712價格跟隨小幅上漲。截止月末當周，投機環節對丁苯膠看漲心態仍存，不乏部分謹慎觀點認為終端用膠企業買盤清淡，而八月份供應商放量正常后，或將拖累整體上漲行情，故隨時準備降低庫存時機。

    影響7月丁苯走勢的主要原因有：第一，因高芳烴油價格居高，出于生產成本等原因考慮，南京揚金橡膠丁苯裝置在七月中旬關閉了一線充油丁苯膠生產線，松香丁苯膠1502穩定運行；南通申華原定于七月中下旬對其丁苯裝置進行約20天左右的例行檢修，因故推遲至8月10日前后。第二， 7月15日國家統計局公布上半年宏觀經濟運行數據。上半年國內生產總值172840億元；CPI同比上漲2.6%；上半年中國經濟保持平穩較快增長。第三，6月份當月我國進出口值2547.7億美元，增長39.2%。其中出口1374億美元，增長43.9%；進口1173.7億美元，增長34.1%。貿易順差逐步收窄；而2009年我國丁苯橡膠出口總量約在3.5萬噸/年，2010年1-6月份我國丁苯橡膠出口量已經達到了2萬多噸，出口量激增明顯。第四，臺塑石化位于麥寮的烯烴一廠7月7日上午11點50分發生火災，緊急停車。烯烴一廠主要生產乙烯、丙烯、丁二烯，以乙烯來看，年產能約70萬噸，占比達23.4%。7月25日臺塑化學在麥寮的日產能為54萬桶的原油蒸餾裝置再次起火停車，石腦油裂解裝置開工受到一定影響。 
 

 

 

    七月初原料丁二烯和苯乙烯價格走低、國內現貨供應充裕和下游輪胎廠家需求冷清、經濟復蘇預期擔憂等因素影響下，亞洲丁苯橡膠市場延續跌勢，市場交投氣氛冷清。國內多數下游輪胎廠訂單稀少，開工率明顯降低，受此影響，進口丁苯詢盤難尋，觀望等待消息居多。下旬亞洲丁苯市場整體運行平穩，同時中國市場交投略有改觀，傳聞部分丁苯膠廠家意向上調8月船期報價，且對進口貨買盤也將有增加，但原料丁二烯走勢和全球經濟復蘇不確定打壓市場氣氛。

    月初同樣東南亞丁苯膠市場延續前期冷淡態勢，近期7月和8月松香丁苯1502船貨售價徘徊在2000美元/噸CFR東南亞，但實際成交價格較低。部分充油丁苯1712報價1850美元/噸報價高出下游意向接盤價位100美元/噸。當地多數業者對3季度市場走勢不明朗，中小型輪胎商按需采購，觀望濃厚零星買盤接近1950美元/噸左右。 

 

 

 

 

 

    2010年7月國際原油保持寬幅振蕩走勢，未能突破6月末高點，油價在80美元阻力較強。經濟數據不穩定、美國石油庫存意外上漲、汽油需求后續上漲無力。市場避險情緒較強，而熱帶風暴并未造成實質性的影響，國際油價從11周高點回跌。然而強勁的歐元區數據提振了歐元兌美元匯率，支撐著國際石油市場。經濟面，7月美國公司業績強勁，失業率下降，但是制造業和工業指數增長減緩，消費信心指數下降，引發市場擔憂。供需面，美國原油庫存連續三周下跌后隨即連續反彈，熱帶風暴造成滯后船貨集中到港瞬間推高石油庫存；汽油需求已經升至年內高點，并開始回落。供需面對原油支撐減弱。投機面，7月份原油寬幅振蕩后走高，投機商仍試圖推高油價。投機商陸續增加凈多頭寸持有量。據中國橡膠輪胎網數據統計顯示，7月份WTI均價為75.95美元/桶；布倫特均價75.04美元/桶，與上月相差無幾。

    預測：經濟數據好壞參半，經濟面依然受到不確定因素主導。市場以基本面為關注重點。然而目前基本面利好有轉空之勢，原油庫存連續上漲、汽油需求從年內高點下滑、颶風未造成實質性影響，基本面對油價的支撐正在減弱。短期內，油價仍有下跌風險。從中期來看，下半年經濟恢復不穩定，世界主要經濟體勢必將繼續執行較為寬松的政策刺激經濟，市場流動性依然充裕。而隨著全球風險因素轉弱，經濟穩步回暖，下半年大宗商品或將應該信新一波上漲行情，屆時，原油或將受推走高，油價有望升至85以上。

2. 國內丁苯供應環境

    進口情況：2010年4月份開始國內合成橡膠單月進口量呈現穩步下滑態勢，其中6月份初級形狀未經任何加工的丁苯橡膠進口量約在2955噸，同比下降27.34%，環比則下降63.62%，2010年1-6月份累計進口量約在35839噸。初級形狀的充油丁苯橡膠6月份進口9435噸，同比增加103.63%，環比則下滑20.19%，1-6月份累計進口量約在45526噸。

    國產情況：因高芳烴油價格居高，出于生產成本等原因考慮，南京揚金橡膠丁苯裝置在七月中旬關閉了一線充油丁苯膠生產線，松香丁苯膠1502穩定運行；南通申華原定于七月中下旬對其丁苯裝置進行約20天左右的例行檢修，因故推遲至8月10日前后。齊魯石化丁苯裝置五線穩定運行，7月20日前后裝置一線1712轉產運行1500，另一線產1712，三線運行生產1502。高橋石化溶聚/低順順丁裝置本月只開啟一線低順順丁，溶聚丁苯膠依然處于停車狀態，據悉八月份有開車計劃，具體中國橡膠輪胎網將密切跟蹤。

3. 原料丁二烯

   

    7月份亞洲丁二烯延續6月跌勢不減，由于現貨供應激增以及下游需求持續疲弱，亞洲丁二烯延續跌勢，以CFR中國為例，本月下跌100美元/噸。本月臺塑石化兩次發生意外停車導致丁二烯供應縮緊的預期加深，月初CFR臺灣一枝獨秀小幅上漲25美元/噸，但終因中國現貨供應過剩，生產廠家積極出口加之本地需求有限，截止月底影響不大，CFR臺灣價格回落至1775美元/噸。 據了解，由于美國丁二烯貨緊價揚，同時中國國內現貨充裕，國內生產商積極尋找出口機會，隨著美國需求的逐漸飽和，亞美套利價差有望會被縮窄。據中國橡膠輪胎網了解，8月份揚子石化將全線檢修，但寧波鎮海煉化丁二烯裝置上馬以及盤錦乙烯檢修結束，丁二烯供應增加局面將不會有明顯緩解。終端需求方面，臨近月末亞洲合成膠市場略顯回暖之勢，需求有望被帶動。綜上，中國橡膠輪胎網預計，短期亞洲丁二烯延續弱勢，仍有一定的下跌空間，有望跌破1700美元/噸；后期震蕩盤整為主，建議商家謹慎操作，等待指引。

4.下游需求

    據中國汽車工業協會統計，6月份汽車產量共完成了129.42萬輛，環比下滑1.41%；銷量完成113.20萬輛，環比下滑5.25%，同比增長13.97%。2010年上半年我國汽車累計產銷量分別達到了847.22萬輛和718.53萬輛，同比分別增長44.37%和30.45%。6月份我國輪胎實際產量在7168.5萬條，同比增長24.9%，1-6月份累計生產38467.7萬條。膠鞋6月份產量1.9億雙，同比增長5.6%，1-6月份累計生產93.7億雙。

    受到天然膠行情上揚、月末貨源流通有限且投機環節積極買入炒作等因素影響，本周國內丁苯膠價格快速上揚，截止月末當日各主流供應商價格不一，呈現彼此追漲局面。受到看漲情緒帶動，丁苯膠市場氣氛平穩，部分中間環節詢價氣氛尚可，而終端下游用膠企業買氣平淡，實盤交投總體清淡。當前市場人士對短期走勢持看漲觀點居多，因多頭資金不斷炒高天膠期貨價格，短期投機環節補倉意向仍存；不乏少量謹慎觀點認為進入八月份料貨緊局面將有所緩解，而原料丁二烯供應依然充足，尚難完全轉暖，天膠存在現貨新膠供應面壓力，重要的是終端下游用膠企業采購氣氛未出現明顯增多跡象。下周市場看好局面尚難消退，預計丁苯仍將以小漲為主；同時建議商家理性看待此波漲勢，密切關注終端下游買盤以及天膠、原料丁二烯走勢，適時降低庫存，謹防投機過度。（以上屬個人觀點，僅供參考；如按上述操作，風險自負）