本周國內丁苯價格小幅上揚，雖然部分前期貨源消化較慢，且終端用膠企業隨用隨采居多，但2010年中國天然膠進口關稅下調一事塵埃落定，直接推動天然膠價格繼續走高，而天然膠價與丁苯膠價差也進一步拉大，加之原料丁二烯價格、丁苯外盤價格高位等利好因素提振，貿易商操作心態暫顯平穩。截止本周末伴隨中石化以及中油各銷售公司普遍上調丁苯報價影響，各地松香膠1502報價普遍至15500-15700元/噸附近；充油膠1712報價盤整在13200-13500元/噸附近。

 

2．亞洲丁苯市場簡述 

    本周，根據本月成交的情況，1月船期松香丁苯膠1502價格上漲100美元/噸至1850-1900美元/噸CIF中國。中國的商家在明年2月份中旬農歷新年之前繼續增加庫存，買盤興趣持續增加。因國際原油高于70美元/桶，天膠價格反彈超過2700元/噸，進一步拉漲了丁苯膠的價格。松香1502的1月期貨價格推高至1950-2000美元/噸CIF中國。 

    在東南亞，1月份貨物價格也跟隨東北亞市場價格趨勢被推高至1900-1950美元/噸CFR東南亞，但是，下游多數輪胎生產廠商已經備足明年1月之后需求量，因此在在1900美元/噸CFR東南亞 以上成交有限。然而，因預期1月份中國市場需求強勁，丁苯生產廠家不愿在1900美元/噸CFR東南亞之下的價格成交。因利潤前景可觀，多數松香1502貨源已經運至中國市場。

 

3．國內丁苯裝置動態

    齊魯石化：齊魯石化15萬噸/年老丁苯裝置運行正常，其中一線1502、二線1712；10萬噸/年新丁苯裝置二線松香膠1502；基本維持滿負荷生產。

    高橋石化：本周高橋石化溶聚丁苯裝置正常二線低順順丁、一線溶聚油膠。中石化華東銷售公司對非充油溶聚丁苯T2000R報價14800元/噸；充油溶聚丁苯T2530報價12700元/噸。

    蘭州石化：蘭州石化丁苯膠裝置正常運行，10萬噸/年大丁苯裝置一線1500E，一線1502E；5萬噸/年小裝置二線運行生產1723。

    吉林石化：本周吉林石化14萬噸/年丁苯膠裝置三線運行正常，二線1502，一線1500。

    獨山子石化：獨山子石化10萬噸/年溶聚丁苯膠/低順生產裝置中一線低順順丁于11月初試車成功后停車修整，溶聚油膠線于11月10日投產后處于試車階段；裝置運轉進度詳情中國橡膠輪胎網將進一步跟蹤報道。

    南京揚子金浦石化：南京揚金橡膠丁苯膠裝置正常運行生產，近期曾批量生產過一批1723，主要供輪胎廠使用。

    南通申華：南通申華公司丁苯膠裝置三條生產線正常生產，目前一線產松香丁苯膠1502，一線產充油丁苯膠1712，一線多牌號切線生產。

 

4．上下游市場簡述

4.1 國際原油市場

    通過對EIA數據分析可以看出，一周庫存驟降并不能抑制市場供應充裕的現狀。美國原油庫存降低是受到墨西哥灣地區的影響。而需求增長則主要為“其他油品”。關鍵油品需求仍舊下降，因此，基本面仍沒有得到實質性改變。本周，美國首次申領失業金人數是影響股市和期貨的關注點，此外，美元匯率波動也將影響石油市場氣氛。

4.2 上游直接原料

    苯乙烯市場：伴隨原油價格反彈走高，本周亞洲丁二烯收盤價上揚，截止本周末四苯乙烯FOB韓國收盤1192.5-1193.5美元， CFR中國收盤1210-1211美元，分別收漲14、32.5美元。當天聽聞在1210、1220美元CFR華東、1200美元FOB韓國分別有成交。裝置方面，伊朗Pars石化將其年產60萬噸苯乙烯裝置的開車時間由1月份延至2月，該裝置已完成最后的建設，計劃12月底開始試運行，公司方面計劃2月下半月開始商業銷售，第一單貨物傾向于售往中國地區。裝置方面計劃初始開工率在50%，之后提升到60-65%，但未聽聞有最終的合約商定。

    丁二烯市場：臨近周末亞洲丁二烯延續漲勢，商談區間到了1700美元/噸以上，現貨緊張支撐賣家多不愿低價出貨。多數下游和貿易商多高價貨源持謹慎態度。據市場消息，茂名石化15萬噸/年丁二烯裝置檢修將近，增加市場觀望心態。臺灣和韓國一些下游合成膠制造商表示，如果上游原料繼續上揚，他們將不得不降低開工率以面對逐漸萎縮的利潤空間，多能接受價位在1550美元/噸。同時有消息稱，歐亞套利窗口將打開，預計后期將有20000-30000噸船貨陸續抵達亞洲。而東南亞地區，新年假期將再次拖拽下游買氣，實際報盤稀少。

 

4.3 下游產品生產和消費情況

    2009年11月，汽車市場繼續保持高速增長態勢，產銷雙雙超過130萬輛，創月度汽車產銷量歷史新高。1-11月，汽車累計產銷超過1200萬輛。3-11月，汽車產銷連續9個月超過百萬輛。據中國汽車工業協會統計，11月我國汽車產銷分別為139.14萬輛和133.77萬輛，同比分別增長104.20%和96.43%，環比增長10.61%和9.08%。1-11月，汽車產銷分別為1226.58萬輛和1223.04萬輛，同比增長41.59%和42.39%。11月份我國輪胎外胎產量6018.5萬條，同比增加35.6%；子午胎外胎產量2722.1萬條，同比增加37%。1-11月輪胎外胎產量59734萬條，同比增加15.6%；1-11月子午胎輪胎外胎產量26932.4，同比增加12.4%。

 

5．丁苯市場后市分析

    進入本周后國際原油價格弱勢逆轉，原油價格走高至70美金/桶以上提振業者心態。短期來看，通脹預期加重、美元走勢長期疲弱大背景下，天膠期貨價格仍具上漲空間，現貨面天膠關稅降低將會使進口膠在明年將陸續涌入國內市場，隨著經濟好轉以及汽車產業迅猛發展，業者多預期天膠供應將無法滿足不斷增長的需求。天膠與丁苯膠價差的不斷擴大以及丁二烯走勢預期看漲是近期丁苯膠上漲的主要利好因素；而臨近年關，下游用膠企業經過備貨后需求是否維持良好態勢導致部分業者持謹慎觀點，本周部分丁苯膠前期貨源拋售，且高端價位成交不旺。下周中國橡膠輪胎網預計在廠商推漲報價背景下，國內丁苯價格將震蕩盤升，但上升阻力同樣存在；中長期走勢還需密切關注天膠走勢的穩定性以及臨近年末用膠企業采購備貨情況。（以上是編輯個人觀點，僅供參考；如按上述操作，風險自負）