1 我國丁腈橡膠2008年前三季度價格走勢

    2008年，全球經濟形勢急速從良好態勢向惡性態勢發展，次貸危機在美國爆發一年之后開始明顯影響歐盟、日本等經濟體，而作為始作俑者的美國金融業在2008年則陷入了危機時代，華爾街五大投行已經消失，其中有破產的、有被收購的，也有的轉行為商業銀行。全球經濟環境的變化也對商品市場產生了極大的沖擊，絕大多數商品價格也從牛市轉入熊市，我國丁腈橡膠商品價格也在2008年經歷了由上漲轉向下跌的過程。

    2008年前2個季度我國丁腈橡膠價格仍然是保持著不斷上漲的局面，而進入第三季度后隨著下游終端商品的銷售情況不利及全球商品市場走勢悲觀信心不足影響，國內丁腈橡膠價格開始出現回落，并呈現出將繼續走跌的態勢。



2 我國丁腈橡膠市場價格主要影響因素分析

    我國丁腈橡膠產能較小，并且自主生產的牌號較單一，很難滿足國內生產的需求，所以對進口丁腈橡膠的依賴度水平是很高的。2007年我國丁腈橡膠表觀消費量（不含膠乳）是13萬噸，而當年國產量只有3.5萬噸，自給率僅為27%。進口丁腈橡膠的價格走勢對我國丁腈橡膠影響力巨大。另一方面，作為丁二烯類橡膠，我國丁腈橡膠市場價格受丁二烯價格的影響也極大。當然，任何商品都不能脫離供需基本面的影響。在這一部分里，中國橡膠輪胎網主要從丁腈橡膠（不含膠乳）進口量、原料丁二烯價格走勢及下游終端產品汽車市場的銷售變化對2008年前三季度我國丁腈橡膠市場的供需、原料基本面進行分析。

2.1 2008年前三季度我國丁腈橡膠供需基本狀況
    
    進入2008年，我國丁腈橡膠生產企業蘭州石化及鎮江南帝雖然都推出的擴產計劃，不過蘭州石化新的5萬噸/年丁腈橡膠生產裝置計劃2009年上半年才能建成，而南帝的新2萬噸/年的裝置也要在2008年底左右才能建成投產，在2008年前三季度中，國產丁腈橡膠產量同2007年相比變化不大，供應的主要影響仍集中在進口方面。下面是2004-2008年我國丁腈橡膠進口量（不含膠乳）簡況及2008年1-9月份丁腈橡膠進口量（不含膠乳）情況。 

    從上述2表不難看出，今年1-9月份我國丁腈橡膠進口量（不含膠乳）同比增幅在28.5%，與往年數據相比增幅仍很大，導致國內丁腈橡膠供應量激增，雖然我國進口貿易商已經感覺到供應過剩并在7、8、9月份減少進口量，但是由于前期進口量實在過大并且受到合同制約等影響，2008年前三個季度我國丁腈橡膠供應仍一直處于供大于求的局面。并且隨著時間的推移，供應過剩的影響對丁腈橡膠價格的壓力越來越大，促使丁腈橡膠價格回落。

2.2 2008年丁二烯價格走勢分析

    2008年，丁二烯價格可以說是對丁腈橡膠價格影響最重的因素，即使是我國丁腈橡膠供應在2008年持續處于過剩的局面下，丁二烯價格的高企仍支撐了丁腈橡膠的價格。如果8、9月份亞洲丁二烯價格沒有回落，我國丁腈橡膠的價格走勢也許將是另一個局面。

    受國際原油價格大幅上漲影響，2008年前7個月，全球丁二烯價格也飛速上漲，雖然7月中下旬后國際原油價格大幅回落，但由于亞洲地區丁二烯裝置開工率降低，產量減少，導致丁二烯價格仍然居高不下。下圖是2008年亞洲丁二烯CFR中國價格走勢。



    結合今年我國丁腈橡膠市場價格走勢圖可以看出，今年我國丁腈橡膠價格走勢和丁二烯走勢是非常相似的。

2.3 我國2008年1-8月份汽車銷售情況

    今年1-8月份，我國基本型乘用車（轎車）產銷344.80萬輛和337.31萬輛，同比增長11.80%和11.96%；多功能乘用車（MPV）產銷13.67萬輛和13.93萬輛，同比下降5.78%和2.91%；運動型多用途乘用車（SUV）產銷30.22萬輛和29.75萬輛，同比增長39.58%和36.95%；交叉型乘用車產銷75.55萬輛和74.04萬輛，同比增長18.38%和14.25%。

    雖然汽車銷量仍保持一定增長，不過值得注意的是自5月份開始我國汽車銷售出現連續的環比下降。

    2008年5月，乘用車產銷59.14萬輛和56.46萬輛，環比下降10.20%和6.66%；

    2008年7月，基本型乘用車（轎車）產銷39.78萬輛和36.08萬輛，環比下降11.72%和16.78%，多功能乘用車（MPV）產銷1.37萬輛和1.47萬輛，環比下降16.16%和18.91%，同比下降13.27%和15.65%；運動型多用途乘用車（SUV）產銷3.84萬輛和3.63萬輛，環比下降15.03%和19.67%，同比增長30.45%和24.05%；交叉型乘用車產銷9.24萬輛和7.64萬輛，環比下降3.58%和16.48%，同比增長52.75%和37.83%。

    8月份全國汽車生產61.55萬輛，環比下降15.91%，同比下降3.50%；銷售62.90萬輛，環比下降5.53%，同比下降6.34%。這也是自2006年以來，汽車產銷增幅首次出現雙下降的情況。

3 全球經濟形勢前景惡化對丁腈橡膠影響不利

    全球經濟前景仍不利，全球各國都在進行積極救市行為，雖然短期內會對金融市場產生一定的穩定作用，不過長期看來，全球消費需求增長缺乏動力。在IMF最新公布的預測中：美國今明兩年經濟增長速度僅為1.6%和0.1%，歐洲方面，對意大利、西班牙、英國09年的預測均為負增長，德國的經濟增長則是零。在報告中，IMF也表示，受嚴峻金融危機沖擊，世界經濟正進入“嚴重低迷”時期。為此，IMF將今明兩年世界經濟增長預期分別下調至3.9%和3%，為2002年以來最低增速。報告中也預測今明兩年中國經濟增長速度有望分別達到9.7%和9.3%。就國內而言，今年第三季度我國企業景氣指數為128.6，較之前大幅回落，2002年同期此指數為127。我國經濟發展增速放緩已成定局。

4 總結及對2008年第四季度我國丁腈橡膠市場走勢預測

    2008年前三季度基本完成了丁腈橡膠市場由牛轉熊的過渡。而在目前國際原油及丁二烯價格都開始回落，丁腈橡膠供應充足而下游需求前景疲軟的情況下，中國橡膠輪胎網認為2008年第四季度我國丁腈橡膠市場仍將繼續在下行通道中。具體回落幅度應與丁二烯價格回落水平關聯較為密切，同時業內人士也應密切關注鎮江南帝新的丁腈橡膠裝置的施工建設動態。（中國橡膠輪胎網專稿）