紙品總體趨勢:紙價繼續(xù)普遍上漲。

 

    同上周相比, 雙膠紙價格本周價格不變, 月度環(huán)比上漲2.96%;銅版紙價格漲勢明顯, 上漲2.6%, 月度環(huán)比上漲8.67%;

 

    白卡紙價格微幅上漲0.45%, 月度環(huán)比上漲3.59%;灰底白板紙價格上漲0.87%, 月度環(huán)比上漲1.51%;箱板紙和瓦楞紙9月價格繼續(xù)顯著上漲11.66%和8.21%;華泰新聞紙9月上漲4.10%, 但漲價的實際效果仍有待觀察;牛皮紙價格9月微幅上漲0.86%。

 

    原材料總體趨勢:短期進(jìn)口漿價小幅回調(diào), 進(jìn)口廢紙普漲。 本周內(nèi), 歐洲漿價(以歐元計)漲跌互現(xiàn), 美元漿價則上漲明顯。 9月以來人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率呈一定程度貶值。 進(jìn)口主要木漿品牌價格(人民幣)本周在下游抵觸壓力下繼續(xù)回調(diào), 下降1.38%, 月度環(huán)比則下降1.63%。

 

    廢紙本周普漲, 美廢、歐廢、日廢主要標(biāo)號廢紙周漲幅分別為0.78%、3.1%和1.04%;月漲幅分別為-0.11%、l.gg%和一3.44%。

 

    本周人民幣跟隨美元對主要產(chǎn)漿國貨市繼續(xù)呈一定程度貶值。

 

    前8月毛利率繼續(xù)回升(12.7g% vs前5月12.00%)。 前8月在前5月各項指標(biāo)回升的基礎(chǔ)上, 毛利率繼續(xù)回升至12.7g%, 銷售收入和利潤總額同比雖負(fù)增長, 但幅度相對前5月近一步縮小(-4.48% vs -7.76%, -27.61% vs_40.2g%)。 前8月數(shù)據(jù)相對前5月數(shù)據(jù)表明行業(yè)持續(xù)向暖。

 

    上半年行業(yè)投資主線為優(yōu)勢紙種銷量增長和提價, 下半年主線為優(yōu)勢紙種提價, 明年主線為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容, 即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規(guī)模擴容較大的上市公司為投資標(biāo)的。 本月初強勢紙種如預(yù)期再度提價, 5月以來的數(shù)次調(diào)價, 將促使主要造紙龍頭公司三季度盈利環(huán)比增長逾60%, 四季度環(huán)比增長逾50%。

 

 

 

 

 

    來源: 中信證券